Penser Access: Fortsätter att öka intäkterna och förbättra förvaltningsresultatet - Eastnine

Starkt kvartal med förbättrat förvaltningsresultat

Eastnine är ett steg närmare renodling om innehavet i Melon Fashion Group (MFG) avyttras, och därmed stärka sin position som en ledande och långsiktig fastighetsägare i Baltikum och Polen. För tredje kvartalet i rad levererar bolaget ökat förvaltningsresultat, som uppgick till EUR 4m, motsvarande en ökning med 28% jämfört med föregående kvartal och 26% på 9M’22 jämfört med samma period föregående år. Den starka tillväxten underbyggs av större fastighetsbestånd och högre uthyrningsgrad både i Vilnius och Riga, vilket skapar möjlighet att kunna debitera hyresgästerna större andel av drift och underhållskostnaderna.

MFG-avyttring bäddar för tillväxt

En försäljning av innehavet i MFG skulle även medföra en markant nedjustering av nettoskulsättningen som går från 51% till 19%, då det riskfyllda innehavet ersätts med en stor kassa (se sid.4).

Höjer motiverat värde

Vi ser en god efterfrågan på kontorslokaler i A-lägen, framför allt i Vilnius, där bolaget fortsätter knyta till sig nya hyresgäster på högre hyresnivåer. Det villkorade avtalet gällande avyttring av innehavet i MFG innebär minskad risk trots att vissa frågetecken som återstår kring affären. Vi justerar vårt motiverade värde till 140–145 kr per aktie, från tidigare 135–137 kr mot bakgrund av fortsatt ökat förvaltningsresultat och högre NAV. Vi bedömer att bolaget kommer handlas till en viss rabatt emot sektorn givet att aktien är något mindre likvid än övriga bolag inom sektorn, men att rabatten bör minska när MFG-affären har slutförts.

Läs den fullständiga analysen, publicerad 16-11-2022 kl. 16:19: https://docs.penser.se/a/3300/EAST_Q3_2022_20221116_1.pdf

Detta är ett pressmeddelande från Erik Penser Bank. Läs mer på https://epaccess.penser.se/