Hola Traders,
Hoy quiero compartir vosotros una reflexiĂłn importante sobre el estado actual de las agro-commodities y lo que esto podrĂa significar para el futuro de los mercados de alimentos.
A pesar de que los mercados bursĂĄtiles en las principales economĂas parecen estar en buena forma, hay indicios claros de que podrĂamos enfrentarnos a alteraciones significativas en la cadena de suministro de alimentos. Estos indicios son impulsados principalmente por la inflaciĂłn que sufren los principales paĂses desarrollados, el encarecimiento del dĂłlar y los efectos del cambio climĂĄtico.
InflaciĂłn y un dĂłlar fuerte:
Sabemos que la inflaciĂłn ha sido un tema candente Ășltimamente. A medida que suben los precios de los bienes y servicios, nuestro dinero no rinde igual. Sin embargo, hay algo de lo que no podemos prescindir: la comida. AquĂ es donde la demanda se mantiene constante e incluso crece debido al crecimiento global de poblaciĂłn, independientemente de cĂłmo fluctĂșen los precios. Esto crea una presiĂłn adicional sobre los precios de los alimentos.
El fortalecimiento del dĂłlar agrava esta situaciĂłn. Dado que muchas materias primas agrĂcolas se comercian en dĂłlares, un dĂłlar mĂĄs fuerte encarece estas materias primas para otros paĂses. Esto puede reducir la oferta y, en consecuencia, aumentar aĂșn mĂĄs los precios.
Impacto del Cambio ClimĂĄtico
No podemos ignorar el impacto del cambio climĂĄtico. Eventos climĂĄticos extremos, como sequĂas, inundaciones y tormentas, incluso enfermedades como el caso de enverdecimiento de los cĂtricos estĂĄn afectando gravemente la producciĂłn agrĂcola.
Ya sabĂ©is que yo sigo muchas materias primas y entre ellas, son imprescindibles las que nos dan de comer a todos. La concatenaciĂłn de desastres naturales puede destruir cosechas y reducir la oferta, lo que lleva a un aumento de precios. La producciĂłn agrĂcola se estĂĄ volviendo cada vez mĂĄs impredecible y volĂĄtil debido a estas condiciones. Millones de ĂĄrboles han muerto ya a causa de una infecciĂłn bacteriana incurable llamada enfermedad del enverdecimiento de los cĂtricos en Brasil que nada menos representa el 75 % del cultivo de naranja utilizadas en la producciĂłn de zumo de naranja concentrado.
Zumo de Naranja Concentrado y Otros Agrocommodities
Echemos un vistazo al grĂĄfico del contrato de futuros del zumo de naranja concentrado (OJ) que veis en la parte principal. Desde 2016, hemos visto un aumento significativo en los precios. Este grĂĄfico destaca dos periodos clave, el de Mayo del 21 hasta nuestros dĂas con incrementos del 341.57% y el de Marzo del 23 hasta el dĂa de hoy con una subida del 111.38%, lo que nos muestra claramente cĂłmo las condiciones actuales estĂĄn afectando a este activo.
Si os fijĂĄis en los datos, esto implica una subida de mĂĄs del 100 % anual en los tres Ășltimos años haciendo la subida consecutiva, lo cual no solo es una tendencia, sino un dato sorprendente en que, como traders, tenemos que valorar y tenerlo en cuenta en nuestros anĂĄlisis globales.
La EMA de 233 dĂas sigue una tendencia alcista, confirmando la fortaleza de esta tendencia. Los indicadores tĂ©cnicos como el MACD y el RSI tambiĂ©n nos indican que hay un fuerte impulso alcista, aunque el RSI en niveles de sobrecompra sugiere que podrĂamos ver alguna correcciĂłn a corto plazo.
Pero el zumo de naranja no es el Ășnico afectado. Otros productos como el cacao y el trigo que se ha apreciado en mĂĄs de un 32.5 % en el Ășltimo mes.
Estos commodities cotizados en los futuros del ICE han mostrado una volatilidad considerable debido a las mismas razones: cambio climĂĄtico, inflaciĂłn y un dĂłlar fuerte. La producciĂłn de cacao en Ăfrica Occidental, por ejemplo, se ha visto afectada por sequĂas y enfermedades de las plantas. La vainilla en Madagascar ha sufrido ciclones devastadores que han reducido drĂĄsticamente la oferta.
Conclusiones
Como puedes ver, estamos ante un panorama complejo. La combinaciĂłn de inflaciĂłn, un dĂłlar fuerte y el cambio climĂĄtico estĂĄ creando un entorno en el que los precios de los alimentos podrĂan seguir aumentando. Y como consumidores, no podemos prescindir de la comida. Si la oferta sigue disminuyendo y la demanda continĂșa en aumento, podrĂamos enfrentar serios desafĂos.
Te animo a que sigas de cerca estos desarrollos y consideres cĂłmo podrĂan afectar tus decisiones de inversiĂłn. Mantente informado y preparado, ya que la previsiĂłn es clave en estos tiempos inciertos.
He tenido la oportunidad de hablar con el gran analista y gestor de inversiones (Asset Allocator) Jay Pelosky creador de Tri Polar World (TPW) quien me dijo personalmente que esperan una bajada del dĂłlar durante 2024 por lo que tendremos que estar atentos a esa variable.
Os dejo el link de su web para quien no lo conozca:
https://pelosky.com/
Con toda esta informaciĂłn en las manos, ÂżCĂłmo crees que se presenta el futuro de estos activos tan necesarios? No solo podemos comprarlos en el super sino en los mercados financieros de futuros y en sus versiones derivadas, asĂ que ÂĄojo a estos activos!
Javier Etcheverry
Head of Institutional Client
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